원자재 상품 거래

마지막 업데이트: 2022년 2월 22일 | 0개 댓글
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원자재 상품 거래

등록 :2022-03-17 11:33 수정 :2022-03-18 02:03

클립아트코리아 제공

금융감독원은 17일 “러시아의 우크라이나 침공으로 원유가격이 급등락하고 원자재와 연계된 상장지수펀드(ETF)·상장지수증권(ETN)의 투자위험이 확대되고 있다”며 소비자경보를 발령했다.

금감원에 따르면 3월 1~11일 원자재 관련 상장지수펀드·상장지수증권의 일평균 거래대금은 1752억원으로 지난달 일평균 거래대금(620억원)보다 183% 증가했다. 이 가운데 개인투자자의 일평균(3월1~11일) 거래대금은 948억원으로 지난달(336억원)보다 182% 늘었다.

개인투자자가 투자한 원자재 관련 상품 가운데 기초자산이 ‘원유’인 상품이 71.5%로 가장 많았다. 기초자산 가격변동폭의 2배씩 오르내리는 고위험 레버리지·인버스 상품도 46.8%를 차지했다. 반면 기관투자자를 포함한 전체 원자재 관련 상장지수펀드·상장지수증권 거래에서 레버리지·인버스 2배 상품의 비중은 44.8%로 개인투자자 거래보다는 소폭 낮았다.

개인 매수가 많은 원유 관련 상품 가운데 일부는 수급 불균형으로 인해 괴리율(시장가치와 내재가치 차이)이 10% 이상 벌어졌다. 이에 따라 ‘신한 인버스 2X WTI원유선물 ETN(H)’는 전날 투자유의종목으로 지정됐다. ‘삼성 인버스 2X WTI원유 선물ETN’은 투자유의종목으로 지정예고된 상태이고, ‘QV 인버스 레버리지 WTI원유 선물 ETN(H)’는 지정예고 전 단계인 ‘대상 종목’에 올라 있다.

금감원은 현재 변동성이 큰 원자재 시장에서 레버리지·인버스 상품에 투자할 경우 기초자산이 등락을 반복하면서 누적수익률이 기초자산 수익률보다 낮아지는 ‘복리효과’가 발생한다고 강조했다. 예를 들어 기초자산 가격이 100에서 20% 하락해 80으로 내렸다가 25% 상승하면 다시 100으로 돌아온다(누적수익률 0%). 하지만 2배 레버리지 상품의 가격은 100에서 40% 하락해 60으로 내려간 뒤 50% 상승해도 90까지 올라 10% 손실이 발생한다.

금감원은 “원자재 가격의 불확실성은 국제문제 해소 전까지 지속될 가능성이 있다”며 “투자자들은 원자재 관련 상품의 특성, 투자종목의 괴리율 정보, 투자유의종목 지정 현황 등을 면밀히 파악해야 한다”고 했다.

[M아카데미] 원자재 금융화 시대, 헤지전략 재점검 필요하다

최용혁 포스코경영연구원 수석연구원

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최용혁 포스코경영연구원 수석연구원

금융회사들이 잇따라 원자재 투자상품을 내놓고 있다. 이러한 상품들은 주가연계증권(ELS)·상장지수펀드(ETF)·상장지수채권(ETN) 등 불리는 이름은 다양하지만 공통으로 원자재 선물(commodity futures)과 같은 파생상품을 조합해 만들어진다. 기업뿐만 아니라 일반투자자도 증권회사를 통해 해외에서 거래되는 원유·비철금속·곡물·에너지 시장에 손쉽게 접근할 수 있게 된 것이다. 하지만 원자재가 누구나 투자할 수 있는 금융상품이 됐다는 사실은 원자재를 취급해온 기업에는 또 다른 위협이 되고 있다.

당초 원자재 파생상품은 원자재를 판매하거나 구입하는 기업들이 가격 변동 위험을 줄이기 위해 고안했다. 설비 가동 중단이 어려운 정유사나 비행기를 항상 띄워야 하는 항공사 같은 기업은 원자재 가격에 따라 가동률을 탄력적으로 조정하기 어렵다. 안정적인 원자재 공급을 필요로 하는 기업은 원자재 가격 변동이 심할 경우 현금 흐름에 문제가 발생한다. 이때 파생상품을 거래하면 미래 시점에 거래할 원자재 가격의 변동폭을 울타리 치듯이(헤지·hedge) 현재 시점에 결정할 수 있다. 헤지를 하기 위해서는 기업의 리스크를 대신 떠안을 거래 상대방이 필요한데 그동안 금융회사들이 리스크 프리미엄이라고 불리는 수익을 대가로 이 역할을 담당해왔다.

2815A37 경제교실22

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원자재 시장서 사라진 포트폴리오 효과

투자수익 좇는 금융자본, 원자재 시장 대거 유입

가격 전망 복잡해져 정확도 하락, 변동폭은 커져

헤지정책의 비용효익, 제로베이스서 검토를

US Airways 유가 헤지비용 배럴당 10弗 추산

되레 원가관리 악영향 판단. 선물거래서 손떼

원자재 파생상품 시장의 전통적인 구도는 미국을 중심으로 변화하기 시작했다. 투자 수익을 목적으로 한 금융자본이 원자재 파생상품 시장에 대거 유입되기 시작하면서다. 지난 2000년대 초반에 있었던 미국의 상품선물현대화법 통과를 비롯한 일련의 원자재 파생상품 거래 규제 완화가 이러한 현상을 촉발했다. 헤지펀드 운영자 마이클 마스터스의 미국 의회 증언에 따르면 2003년 130억달러였던 대형 투자기관의 원자재 상품 거래 규모가 5년도 안 돼 2,600억달러로 20배 증가했다고 한다.

그 결과 원자재 시장이 금융 시장처럼 움직이는 금융화(financialization)가 나타났다. 역사적으로 원자재 가격은 주식과 같은 금융 상품과 비교적 관련 없이 움직인다고 알려졌다. 상호 독립적으로 변동하는 자산으로 포트폴리오를 구성하면 리스크를 낮추면서 기대수익률을 올릴 수 있다. 이 점은 국부펀드·연기금 등 대형 투자자들이 자산 포트폴리오에 대거 원자재를 편입시킨 이유이기도 하다. 하지만 그 결과 원자재 가격이 금융 시장의 자금 유출입에 영향을 받아 역설적으로 주식 시장과 동조화되는 현상이 나타나게 됐다. 연간 주가와 원자재 가격의 동조화 정도를 측정하는 상관계수가 2000년 이전에는 평균적으로 -0.원자재 상품 거래 02~0.08에 불과했지만 2000년대 후반에는 0.60~0.70까지 올랐으며 현재도 0.30 수준이다.

서로 다른 원자재 가격 간의 동조화도 발생하고 있다. 특히 S&P GSCI나 CRB지수 등 원자재 가격 지수에 편입된 종목에서 강하게 나타난다. 원자재 가격 지수를 추종하는 펀드가 원자재 시장으로 투자 자금이 유입되는 주된 통로이고 자금이 유출입될 때마다 지수에 포함된 상품 가격이 영향을 받기 때문이다. 원유나 비철금속·곡물에 비해 지수에 포함돼 있지 않은 철광석이나 석탄이 상대적으로 동조화 수준이 낮은 것을 봐도 알 수 있다.

원자재의 금융화로 원자재 가격을 전망하는 것이 복잡해졌다. 수요 산업 경기, 생산지 기후나 정세 등 지리적 요소, 재고 수준과 같은 원자재 수급 요인 중심의 가격 전망 정확도가 떨어졌다. 전문기관들이 제시하는 원자재 가격 전망치의 편차도 커졌다. 케네스 싱글턴 스탠퍼드대 교수는 유가에 대한 금융시장의 영향이 컸던 2008년 전후 전문 분석기관들의 유가 전망치 편차가 전보다 네 배가량 확대됐다고 분석했다. 이제 기업들이 원자재 가격 전망에 자금 동향과 같은 금융시장의 요인뿐만 아니라 다른 원자재 가격 동향을 고려해야 하는 것은 너무나 당연해졌다.

또한 기업들은 헤지 정책의 비용효익을 재분석해 원자재 가격 변동이 영업이익에 미치는 영향을 재평가할 필요가 있다. 헤지 정책의 유지 여부도 제로베이스에서 검토돼야 한다. US항공(US Airways)의 경영진은 배럴당 10달러씩 유가 헤지에 비용을 들이는 것보다 그냥 두는 것이 원가 관리에 더 유리하다는 점을 알고 유가 선물거래에서 손을 떼는 결정을 했다. 여전히 많은 기업이 불필요해진 헤지로 스콧 커비 유나이티드항공 최고경영자(CEO)의 비유처럼 “월가를 배 불리는 조작된 게임”에 속고 있을 수 있다.

우크라이나 갈등이 격화되면서 지정학적 위기를 기회삼아 투자를 하는 방법에 대해 관심이 커지고 있다. 러시아가 주로 생산해 원자재 상품 거래 세계로 수출하는 원자재에 관심을 기울이면 큰 수익을 거둘 수 있다는 시장 전문가들의 분석이다.

22일 런던금속거래소(LME)에 따르면 전 거래일 현물 알루미늄 가격은 톤당 3,315달러에 마감했다. 알루미늄 가격은 LME에서 연초 2,800달러 수준이었지만 2개월도 안돼 약 20% 가까이 올랐다. 인플레이션 영향도 있지만 우크라이나 갈등 격화에 글로벌 시장에서 알루미늄 수급이 불안정해질 것이라는 우려가 확산되면서 가격이 최근 급등했다. 러시아는 지난해에만 약 370만 톤의 알루미늄을 생산해 세계 시장에 수출하는 상황이다.

알루미늄 가격 급등은 관련 기업의 주가 상승으로도 이어졌다. 대표적으로 미국 주요 알루미늄 업체인 알코아 주가는 지난 주 52주 신고가를 경신하는 등 원자재 상품 거래 상승세를 기록하면서 18일 기준 주가가 올해에만 31.3%나 상승했다. 같은 기간 S&P 500 지수가 10% 가까이 하락한 것과 반대로 증권시장에서 나홀로 상승세를 기록하고 있는 것이다. 투자자 입장에서는 원자재 선물 투자가 부담스럽다면 알코아 같은 관련 생산업체 주식에 투자를 해 지정학적 위기를 기회로 이용할 수 있는 것이다.

알루미늄 외에도 러시아가 주로 생산하는 원자재 관련 업종에서 투자 기회를 찾을 수 있다. 시장에 잘 알려져 있는 원유와 천연가스 외에도 티타늄이 대표적이다. 항공우주나 군사용으로 주로 쓰이는 금속인 티타늄 시장에서 러시아는 세계 3위의 주요 생산국이다. 또한 주요 농산물인 밀 시장에서도 러시아는 매년 약 8,원자재 상품 거래 000만 톤을 생산하고 있다. 특히 밀의 경우 이번 갈등의 격전지인 우크라이나 역시 매년 약 3,300만 톤을 생산하는 주요 시장 참가자라 가격이 더 치솟을 것으로 전망된다. 실제 시장조사업체 트레이딩이코노믹스에 따르면 국제 상품시장에서 거래되는 밀 가격은 최근 한 달 사이 약 7% 굽등세를 보였다.

원자재의 경우 개인 투자자가 직접 투자하는게 쉽지 않은 만큼 관련 상장지수펀드(ETF)에 투자하는 것도 좋은 방법이다. 상장지수펀드는 원자재 상품 거래 특정 상품 가격과 연계해 가치가 움직이는 투자상품으로 증권시장에 상장돼 있기 때문에 투자자 입장에서 편하게 거래할 수 있다. 대표적으로 원유, 금속 등 다양한 원자재에 전반적으로 투자해 관련 ETF 중 순자산과 거래량이 가장 많은 ‘INVESCO DB COMMODITY’의 경우 18일 기준 올해 주가가 13.1% 오르면서 순항 중이다.

상품의 선물

상품 선물에 대한 투자가 지금 가능합니까? 음, 처음에는 원자재가 가장 관련성이 높은 선물의 금융 자산 중 하나이며, 오늘날에는 예상치 못한 사건으로부터 작물 가격을 보호하기 위해 생산자가 필요로했기 때문에 거래되고 있다는 사실을 기억해야합니다.

원자재의 작업은 다른 작업보다 더 복잡합니다. 어떤 시장의 정상적인 조건이 추가되면 그것이 유형적이고 날씨 요인으로 인한 강한 계절성에 영향을 받기 때문입니다.

또한 선물은 인도 가능합니다. 즉, 선물 계약을 매수 또는 매도 할 때 특정 장소 및 특정 날짜에 해당 원자재의 일정량을 매수 또는 매도 할 의무를 획득하므로 이러한 시장에서 선물을 보호 수단으로 사용하는 상품 구매자 및 생산자와 혼합 투기꾼.

실물 자산에 투자

상품에 투자하는 가장 직접적인 방법은 상품 자체를 구매하는 것입니다. 분명히이 방법은 귀금속과 같은 특정 상품에만 적용되지만 그럼에도 불구하고 이러한 시장에서 노출을 확보하는 방법입니다.

예를 들어, 금에 투자하고 싶다면 금괴를 살 수 있습니다. 제조, 라벨링 및 등록의 표준 조건을 충족하는 정제 된 금의 양입니다.

그러나 이러한 형태의 투자에는 많은 문제가 있습니다. 자산을 저장해야하는 즉각적인 문제가 있습니다. 이러한 유형의 투자는 다른 투자보다 상대적으로 유동성이 적으므로 나중에 교환하는 데 더 원자재 상품 거래 비쌉니다. 마찬가지로 금괴는 나눌 수 없기 때문에 유동성이 증가합니다.

교환 거래 펀드에 투자

반면에 상품에 투자하는 많은 사람들은 상품 기반 ETF (Exchange-Traded Fund)에 투자하여 그렇게합니다. ETF는 증권 거래소에서 거래되는 펀드입니다. ETF는 주식, 상품 또는 채권의 다양한 자산 클래스로 구성 될 수 있습니다.

일부 ETF는 실물 금 ETF와 같은 기초 상품 자체의 가격을 추적하는 것을 목표로합니다. 반면에 일부는 해당 상품을 추출하거나 악용하는 회사의 주식을 보유 할 수있는 ETF 구성을 통해 상품을 추적하려고합니다. 후자의 유형의 ETF는 기초 상품보다 가격이 더 다른 것으로 알려져 있습니다.

선물 계약에 투자

상품 선물은 특정 수량의 상품을 원자재 상품 거래 특정 가격과 미래의 특정 날짜에 매수 또는 매도하는 계약입니다. 상인은 상품이 각각 롱 포지션을 취하 든 숏 포지션을 취 하느냐에 따라 고정 가격에 비해 가치가 상승하거나 하락하면 돈을 벌 수 있습니다.

선물은 파생 상품이므로 상품 자체를 소유하지 않습니다. 구매자는 선물을 사용하여 가격 변동과 관련된 위험을 헤지 할 수 있으며 (특히 변동성이 더 심한 소프트 상품 시장에서) 판매자는 선물을 사용하여 제품 수익을 "고정"할 수 있습니다.

기초에 대한 CFD에 투자

투자자는 상품 시장에서 노출을 얻는 수단으로 상품 CFD를 거래 할 수 있습니다. 차액 계약 (CFD)은 파생 상품으로, 계약의 시작과 종료 사이에 기초 자산의 가격 차이를 지불하기위한 계약 (일반적으로 브로커와 투자자 사이)이 있습니다. 마진으로 CFD를 거래합니다. 즉, 거래 가치의 일부만 입력하면됩니다. 레버리지 거래를 통해 거래자는 더 적은 초기 원자재 상품 거래 예치금으로 더 많은 노출을 얻을 수 있습니다.

상품 거래 CFD에 투자하면 많은 이점이 있습니다. CFD는 파생 상품이기 때문에 인지세가 면제되므로 CFD를 거래 할 때 비용이 적게 듭니다.

상품에 투자

상품에 대한 투자를 고려하는 몇 가지 방법이 있습니다. 하나는 귀금속 덩어리와 같은 다양한 양의 물리적 원자재를 구입하는 것입니다. 투자자는 특정 상품 지수를 직접 추적하는 선물 또는 교환 거래 상품 (PTE) 계약을 원자재 상품 거래 사용하여 투자 할 수도 있습니다. 이들은 일반적으로 정교한 투자자에게만 권장되는 변동성이 높고 복잡한 투자입니다.

상품에 노출되는 또 다른 방법은 상품 관련 회사에 투자하는 뮤추얼 펀드를 이용하는 것입니다. 예를 들어, 석유 및 가스 펀드는 에너지의 탐사, 정제, 저장 및 분배에 종사하는 회사가 발행 한 주식을 소유합니다.

상품 재고와 상품이 항상 동일한 수익을 제공합니까? 반드시 그런 것은 아닙니다. 한 투자가 다른 투자를 능가하는 경우가 있으므로 각 그룹에 할당을 유지하면 포트폴리오의 전반적인 장기 성과에 기여할 수 있습니다.

첫 번째는 다양 화입니다. 시간이 지남에 따라 상품 및 상품 주식은 다른 주식 및 채권과 다른 수익을 제공하는 경향이 있습니다. 같은 속도로 움직이지 않는 자산이있는 포트폴리오는 시장 변동성을 더 잘 관리하는 데 도움이 될 수 있습니다. 그러나 다각화는 이익이나 손실에 대한 보증을 보장하지 않습니다.

다양한 상품의 가격은 수요와 공급, 환율, 인플레이션 및 전반적인 경제 건전성과 같은 요인으로 인해 변동될 수 있습니다. 최근 몇 년 동안 거대한 글로벌 인프라 프로젝트로 인한 수요 증가는 상품 가격에 큰 영향을 미쳤습니다. 일반적으로 원자재 가격 상승은 관련 산업의 기업 주식에 긍정적 인 영향을 미쳤습니다.

인플레이션에 대한 헤지 가능

인플레이션 (주식과 채권의 가치를 떨어 뜨릴 수 있음)은 종종 더 높은 상품 가격을 의미 할 수 있습니다. 상품은 높은 인플레이션 기간에 잘 수행되었지만 투자자는 상품이 다른 유형의 투자보다 훨씬 더 변동성이 클 수 있음을 알아야합니다.

기본 투자의 위험

주요 위험. 상품 가격은 매우 변동이 심할 수 있으며 상품 산업은 세계 이벤트, 수입 통제, 글로벌 경쟁, 정부 규제 및 경제 상황의 영향을 크게받을 수 있으며,이 모든 것이 상품 가격에 영향을 미칠 수 있습니다. 투자가 가치를 잃을 가능성이 있습니다.

단일 섹터 또는 상품을 추적하는 뮤추얼 펀드 또는 주식 상품은 평균 이상의 변동성을 가질 수 있습니다. 또한 선물, 옵션 또는 기타 파생 상품을 사용하는 상품 펀드 또는 PTE는 변동성을 더욱 증가시킬 수 있습니다.

원자재 투자와 관련된 위험 외에도 이러한 펀드는 정치, 경제 및 통화 불안정으로 인한 변동성을 포함하여 해외 및 신흥 시장에 대한 투자에 수반되는 위험을 수반합니다.

상품 펀드는 다각화 전략에서 역할을 할 수 있지만, 펀드는 일반적으로 이용 가능한 것보다 적은 수의 개별 주식에 자산의 상당 부분을 투자하기 때문에 다각화되지 않은 것으로 간주됩니다. 1 개 또는 2 개 산업에 집중되어 있습니다. 결과적으로 단일 투자의 시장 가치의 변화는 더 다양한 펀드에서 발생하는 것보다 주가에 더 큰 변동을 일으킬 수 있습니다.

상품 중심 주식 펀드는 선물 계약을 사용하여 기초 상품 또는 상품 지수를 추적 할 수 있습니다. 이러한 유형의 증권 거래는 투기 적이며 변동성이 매우 높아 펀드의 성과가 기초 상품의 성과와 크게 다를 수 있습니다. 이 차이는 시장 상황과 펀드의 투자 전략에 따라 양수 또는 음수 일 수 있습니다.

인기있는 Ucits 프레임 워크를 사용하여 상품에 투자하는 것은 어렵습니다. David Stevenson은 투자자가이 자산 클래스에 액세스 할 수있는 방법과 이에 대한 관심이 있는지 알아 봅니다. Martin Estlander에 관한 한 상품은 '탁월한 다각화 도구'입니다. 그렇다면 핀란드 회사 인 Estlander & Partners (E & P)의 설립자는 왜이 자산 군에 접근하고자하는 개인 투자자들이 많은 장애물에 직면하고 있는지 알고 싶어할까요?

개인 투자자는 상품에 투자 할 수 있지만, XNUMX 월에 E & P 상품 펀드를 출범 한 Estlander는 상품 투자를 제한하는 요소 인 Ucits 펀드에 대한 유럽의 엄격한 다각화 규칙을 언급합니다. Estlander는 Alternative Investment Fund Managers Directive (AIFMD)에 따라 E & P Commodity Fund를 구성했지만 원자재 상품 거래 Ucits 브랜드가 유명한 것과 동일한 투자자 보호를 제공한다고 언급했습니다.

상품에 투자하기 위해 AIFMD 규제 펀드를 사용할 때의 주요 단점 중 하나는 규제가 투자 할 수있는 투자자의 수를 감소 시킨다는 것입니다. 교환 거래 펀드 (ETF) 제공 업체 인 Ossiam의 사업 개발 책임자 Isabelle Bourcier는 Ossiam의 상품 펀드가 Ucits 규정을 준수하는 것이 필수적이라고 말했습니다. "상품 범위를 상품으로 확장하기로 결정했을 때 그리고 우리는 몇몇 지수 제공자와 이야기를 나눴습니다. 우리가 요청한 조건 중 하나는 지수가 Ucits 규정을 완전히 준수 할 수 있도록 지수가 Ucits 다양 화 표준을 충족하는지 확인하는 것이 었습니다. ETF가 거래소에 원자재 상품 거래 상장되기 위해서는 Ucits 태그가 필수적입니다.”라고 그는 말합니다.

구조화 상품 펀드

AIFMD에 따라 구조화 된 상품 펀드는 Ucits 펀드와 동일한 방식으로 유럽 전역으로 이동할 수 있지만 상당한 차이가 있습니다. Ucits 펀드와 달리 E & P Commodity Fund가 예상 가격에 대한 정보를 제공하는 것 외에도 매주 제공하지만 일일 유동성 보고서가 필요하지 않습니다. 그러나 왜 지금이 특별한 금융 자산에 대해 이러한 작업을 수행 할 수 있습니까?

투자자들이 그 공간에 들어가는 제약이 있든, 아니면 한 번 안에 전략의 범위에 관계없이, 어쨌든 이제는 상품에 투자하기에 좋은시기입니까? 최근 원자재 가격, 특히 유가가 하락했습니다. “일반적으로 우리는 상품을 살펴보기에 좋은시기라고 생각합니다.

ETF Securities의 유럽 유통 책임자 인 Bernhard Wenger는 각 부문이 매우 다르게 작동합니다. 긴 상품 슈퍼 사이클이 끝난 것처럼 보임에 따라 상품에 투자 할 수있는 기회는 이제 추가적인 위험을 수반하지만 더 큰 보상 잠재력도 있습니다. 기업들은 현물 상품 가격과 선물 가격의 차이 (선물 언어에서 백워데이션 및 콘탱고라고하는 요소)와 공급 요소만큼 중요한 요소와 가능한 혜택을 계산하기위한 수요를 연구하고 있습니다.

에너지 기반 제품

UBS ETF CMCI 합성물 인 Ucits ETF는 에너지, 농업 및 산업용 금속과 같은 다양한 상품을 포함하지만 '부정적 롤링 성능'을 완화 할 수 있습니다. UBS ETF의 CEO 앤드류 월시 (Andrew Walsh)에 따르면이 상품은 60 월 초 53 주 만에 XNUMX 천만 달러 (XNUMX 만 유로)의 투자를 유치하여 상품 투자에 대한 욕구가 있음을 보여 주었다. Estlander는 "우리는 등식의 일부인 장기적인 추세를 찾으려고 노력하고 있으며, 가격이 긴축 될 때 공급이 수요를 충족하기에 충분하지 않은 특수한 상황을 찾으려고 노력하고 있습니다."라고 말합니다. 또 다른 투자 방법은 다음과 같습니다. 증권 거래소 (ETC)에 상장 된 상품을 통해 개인 개인에서 연금 기금에 이르기까지 누구나 투자 할 수 있다는 이점이 있습니다.

상품에 대한 민간 투자자의 참여는 Intertrader의 수석 시장 전략가 인 Steve Ruffley가 알아 차린 것입니다. "이제 일반 사람들이 석유에 관여하는 것을 봅니다. 예전에는 전문가로 구성된 팀이 하루 24 시간 동안 거래 했었습니다."그는이 현상이 오래 지속될 것이라고 생각하지 않는다고 덧붙였습니다. ETC 사용의 주요 장점 중 하나는 유동성이 높다는 것입니다. Wenger가 설명했듯이 일반적인 상품 투자자는 매수 및 보유 투자자가 아니라 전술가입니다. 추가 된 유동성으로 인해 투자자는 이러한 도구를 사용하는 데 근본적인 위험이 있다고 말해야하지만 신속하게 출입 할 수 있습니다.

그들은 다른 제품에 할당 된 투자자 보호가 없기 때문에 Walsh에 따르면 많은 돈을 잃을 수 있습니다. 현재 원자재 상품 거래 원자재 분야에서 경쟁이 분명하지 않습니다. 투자자와 투자 은행이 퇴장하고 있습니다. 은행은 자본 요구 사항을 유지해야한다는 규제 압력을 받고 있으며 일부는 투자 은행이 어쨌든 큰 상품 거래 데스크를 가지고 있지 않다고 주장 할 것입니다. 그러나 게임에 남아있는 사람들에게는 유리한 시장으로 보입니다.

귀금속에 대한 투자

금은 대피소 가치 위기 시나리오에서 그리고 채권 및 주식과 같은 다른 투자 옵션은 종종 스트레스와 시장 불안정의시기에 실패하는 반면, 황색 금속은 최근 몇 년 동안 안정성과 금융 불안정의시기에 투자 결과를 개선하는 것으로 나타났습니다.

금괴, 다양한 양식 또는 형태, 동전을 통해 금에 투자 할 수 있지만,이를 위해서는 원산지에서 합법적 입찰을했고 80 %를 초과하지 않는 가격으로 판매되어야합니다. 자유 시장에서 금의 가치.

2 ~ 1.000 그램의 금괴에서 100 ~ 21.000 유로 사이의 지출이있을 수있는 이러한 특성의 다양한 제품을 구입할 수 있습니다. "Kruger Rand"또는 "Maple Leaf"가 눈에 띄는 귀금속 동전은 150 유로에서 구입할 수 있습니다.

원자재 상품 거래

니켈값 2X 추종하는 ETN 결국 상장폐지

원유 ETN은 급등락 반복…변동성 심화

지정학적 리스크로 원유와 비철금속 가격이 급등락을 반복하는 등 원자재 시장의 불안이 지속되고 있다. ⓒ픽사베이

지정학적 리스크로 원유와 비철금속 가격이 급등락을 반복하는 등 원자재 시장의 불안이 지속되고 있다. ⓒ픽사베이

러시아와 우크라이나 간 전쟁이 협상의 기미가 보이지 않자 금융상품 시장에 미치는 여파도 길어지고 있다. 특히 원자재를 주요 기초 자산으로 하는 상장지수증권(ETN)의 경우 변동성이 가중되고 있다.

22일 금융투자업계에 따르면 지정학적 리스크로 원유와 비철금속 가격이 급등락을 반복하는 등 원자재 시장의 가격 불안이 지속되고 있다. 우크라이나 원자재 상품 거래 사태 초반에는 러시아 지수에 투자하는 상장지수펀드(ETF)인 KINDEX 러시아MSCI가 거래가 정지된데 이어 원자재 상품도 거래 정지되거나 상장이 폐지되는 상품이 나오고 있다.

ETN 시장의 경우 주로 원자재를 기초자산으로 한다는 점에서 변동성이 가중되고 있다. 일부 원유 ETN은 괴리율 확대로 인해 투자유의종목으로 지정되기도 했다.

국제유가가 다시 급등하자 이날 '삼성 레버리지 WTI원유 선물 ETN', '미래에셋 레버리지 원유선물혼합 ETN', 'QV 레버리지 WTI원유 선물 ETN' 등은 장중 10% 넘게 급등하고 있다. 국제유가는 유럽연합(EU)이 러시아산 원유 수입 금지를 검토할 것으로 전해지면서 폭등했다.

2차 전지 산업의 필수 원자재로 꼽히는 니켈의 경우 지난 8일 장중 110% 급등하면서 런던금속거래소(LME)는 니켈 선물거래를 중단했다. 이전에 체결된 거래도 최소하는 유례없는 일이 생기기도 했다.

LME 니켈 선물가격을 추종하는 파생상품 시장도 마비됐다. 비철금속 전반에 차익 실현 움직임이 유입되며 원자재 상품 거래 가격 변동 압박을 높였다.

니켈 가격 상승은 전세계 공급량의 10%를 차지하는 러시아에 대한 수출 제재가 주요 원인이다. 또 중국 최대 스테인리스 생산 업체인 칭산그룹이 공매도에 따른 손실 만회를 위해 니켈 현물을 대량 구매한 것도 영향을 미쳤다.

결국 '대신 니켈인버스 2X ETN'은 가격 급변으로 거래가 정지됐다가 상장이 폐지됐다. 이 상품은 니켈 선물 가격이 떨어질 때 하락 분의 2배 수익을 얻을 수 있는 상품이다. 니켈 가격이 60% 넘게 폭등하자 기초지수가 0으로 떨어지면서 상장 폐지가 불가피했다. 투자자들은 원금 전액 손실을 감내해야했다. '대신 인버스 니켈선물 ETN(H)'의 경우 한달 손실률이 48%에 달한다.

곡물, 팔라듐을 기초자산으로 한 ETF는 상승세를 지속하고 있다. '메리츠 레버리지 대표 농산물 선물 ETN(H)'은 한달 간 30% 급등했다. KBSTAR 팔라듐선물도 같은 기간 10% 올랐다.

원자재 시장 원자재 상품 거래 불안은 글로벌 정세가 진정될 때까지 반복될 전망인 만큼 투자에 유의가 필요하다. 하지만 러시아 군 철수 가능성 등에 베팅해 가격 급변동을 노리는 개인 투자자들이 계속 몰리고 있어 우려된다.

금융투자업계 관계자는 "원자재 가격 급등락에 차익을 노리는 투자자로 인해 3월 초 원자재 관련 ETF, ETN에 대한 개인투자자들의 일평균 거래대금은 계속 증가하고 있어 투자 손실이 우려되는 만큼 지금은 신중한 투자를 할 때"라고 말했다.


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